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課程背景

大企業公司年報可能數十頁甚至上百頁，許多人在閱讀財務報表時，往往會碰到如下三個問題：

1）一頓亂看只知道公司賺還是虧；

2）找不到合適的分析工具；

3）不知道從哪里下手，也不知道看什么內容。

本課程通過兩天一夜的時間，手把手帶您掌握財報解讀的工具方法，讓您深度了解某個公司如何賺錢？企業價值與競爭力如何？公司未來戰略方向如何？從繁雜的數據中透視企業的市場狀況、營運能力、經營風險與陷阱，穿透信息不對稱壁壘，更加準確、高效、深入的利用財務報表。

培訓對象

董事長、總裁、董事會秘書、財務總監 、其他企業高管

課程收益

了解財務報表原理及三張報表之間的勾稽關系

了解財務粉飾與財務舞弊的常見手段

掌握以“三步法”為核心的多種實用財務報表分析工具

掌握財務報表分析及舞弊識別的方法

掌握上市公司年度報告快速高效的分析方法

掌握估值理論和主要估值模型，合理選擇公司估值方式

掌握影響估值的關鍵因素，提高估值的效率和準確性

課程大綱

第一天

財務報表基礎、財報分析快速閱讀法

財務報表定義、重要會計假設、三張報表各自特點及局限性

三張報表內在邏輯關系

會計準則、會計政策與會計估計，財務數據可比性

財務報表數據獲取渠道與四類審計師意見

財務報表分析三步法

業績檢驗：利潤表與現金流量表交叉驗證

立訊精密

恒瑞醫藥

華熙生物

愛美客

業績歸因：凈資產收益率三因素拆解

三只松鼠

伊利股份

光明乳業

北方稀土

驗證排雷：資產負債表內結構與重要項目附注分析

美的集團

格力電器

東方雨虹

萬科

上市公司財報實戰案例分析（30分鐘/個）

貴州茅臺

寧德時代

萬華化學

順豐控股

年度財報閱讀法

行業研究報告閱讀法

財報分析可視化圖表制作

第二天

財報粉飾及常見舞弊識別

資產負債表重要項目分析

貨幣資金：貨幣資金分類，占比變動與經營情況，存貸雙高與舞弊識別

金融資產：金融資產分類對財務報表影響

應收賬款與應收票據：前五大、賬齡、結構分析，壞賬計提與利潤粉飾

存貨：內部結構變化與企業經營，結構、庫齡與財務舞弊

長期股權投資：成本法、權益法對報表的影響

固定資產：重資產與輕資產、財務費用資本化、折舊估計對利潤表的影響

在建工程：從周期、轉固看資產舞弊與利潤粉飾

商譽：資本運作與商譽暴雷

負債分析：無息負債與有息負債各自關注點

利潤表重要項目分析

收入、成本及毛利率：價量分析與毛利率變動

銷售費用：營銷驅動型辨析、銷售能力分析

管理費用（含研發費用）：管理效率與股權激勵

財務費用：融資模式與財務風險

政府補助、投資收益及其他非經常性損益

現金流量表重要項目分析

經營活動現金流分析：現金流與業績較差對比分析，驗證企業經營質量

現金流量表直接法：應收、預收款對經營活動現金流入影響

現金流量表間接法：折舊、壞賬、財務等因素對凈額的影響

籌資活動現金流分析：資本運作能力與后續戰略預判

投資活動現金流分析：擴張產能、布局行業與金融投資辨析

估值理論體系及應用場景

公司與股票估值簡介

為什么要估值：貴州茅臺估值案例解析（PE估值法實操）

估值重要概念辨析，價值與價格、市場與賬面價值、可持續與清算價值

足球圖分析法的實務應用

估值模型與估值計算——相對估值法

相對估值法估值模型概述

絕對估值法與相對估值法的各自應用場景

如何選擇正確的可比公司

相對估值法：市盈率（P/E）估值模型

市盈率（P/E）估值法概念

市盈率估值法在Pre-IPO私募股權投資中的具體應用

靜態、動態、TTM三種市盈率的具體應用

低市盈率、價值投資與低估值陷阱

市盈率估值實操——歷史估值比較法

市盈率估值實操——識別不能使用市盈率估值的三種情況

市盈率估值實操——市場整體市盈率估值法

市盈率估值實操——未來業績預測法

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