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一、主要PPP方式

PPP模式一般包括特許經(jīng)營、政府購買服務(wù)和私有化三種方式。

1、混合所有制或公私合資經(jīng)營方式，如“鳥巢”體育場。

2、特許經(jīng)營方式，通常適用壟斷性基礎(chǔ)設(shè)施，如DBFOT、BOT、BOOT、ROT、BLT、BTO、TOT、O&M。

3、公辦民營方式，即政府投資建設(shè)項(xiàng)目，再委托社會資本運(yùn)營或由社會資本托管，如公立醫(yī)院、高中、職業(yè)學(xué)校。

4、民辦公助方式，即企業(yè)投資運(yùn)營項(xiàng)目，政府提供一定的投資補(bǔ)助或運(yùn)營補(bǔ)貼，如文化場館、體育場館。

5、公私合辦方式，即政府和社會資本分別投資建設(shè)部分子項(xiàng)目，如北京地鐵四號線。

6、政府購買/租賃服務(wù)方式，如公共建筑節(jié)能改造和養(yǎng)老服務(wù)。

二、PPP的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)

在PPP模式中，政府與社會資本既有股權(quán)層面的合作，也有經(jīng)營權(quán)層面的，還有純服務(wù)層面合作。

－－既要滿足政府提供公共服務(wù)的需求，又要滿足企業(yè)投資回報(bào)的要求，因而公共服務(wù)的數(shù)量、質(zhì)量和價(jià)格往往成為矛盾；

－－PPP項(xiàng)目相關(guān)協(xié)議，如合資合作協(xié)議、特許經(jīng)營協(xié)議、政府采購協(xié)議等至關(guān)重要，其中，盈利模式設(shè)計(jì)和價(jià)格形成與調(diào)整機(jī)制尤其重要；

－－PPP項(xiàng)目投資回報(bào)率一般不宜太高，社會資本需要最大程度地分?jǐn)偼顿Y風(fēng)險(xiǎn)，這考驗(yàn)政府誠信；

－－考慮到項(xiàng)目信息不對稱性和社會資本的逐利性，PPP對政府監(jiān)管能力是一個重大考驗(yàn)。

PPP項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)：

－－市場風(fēng)險(xiǎn)（需求和價(jià)格變動）；

－－建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)（超工期、超投資、技術(shù)和質(zhì)量不達(dá)標(biāo)）；

－－融資風(fēng)險(xiǎn)（融資不及時足額到位、利率和匯率變動）；

－－經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)；

－－政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)（包括標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范調(diào)整）；

－－政府信用風(fēng)險(xiǎn)，比如，規(guī)劃調(diào)整，違背排他性承諾，政府補(bǔ)貼不到位，價(jià)格調(diào)整不及時、不到位；

－－腐敗（包括合謀）。

PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的準(zhǔn)則：讓最適宜承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的一方承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)及其責(zé)任主體要在相關(guān)協(xié)議中明確。

PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)主要通過相關(guān)協(xié)議界定和分擔(dān)，主要協(xié)議如下：

－－政企合資合作協(xié)議，特許經(jīng)營協(xié)議，委托經(jīng)營管理合同，政府服務(wù)采購合同；

－－融資協(xié)議，擔(dān)保或抵押協(xié)議（如收費(fèi)權(quán)質(zhì)押協(xié)議）；

－－工程建設(shè)合同：設(shè)計(jì)合同，監(jiān)理合同，工程承包合同，主要設(shè)備和貨物采購合同；

－－其他，如同級人大納入預(yù)算決議，社會資本合資合作協(xié)議，股權(quán)回購協(xié)議，資產(chǎn)移交協(xié)議。

三、PPP項(xiàng)目需要的投融資政策

1、投資政策，如資本金注入、投資補(bǔ)助、政府貸款、貸款貼息、運(yùn)營補(bǔ)貼和以獎代補(bǔ)資金等（包括利用上級政府的投資補(bǔ)助等）；

2、市場準(zhǔn)入政策，如排他性承諾，在一定期限或區(qū)域內(nèi)不批準(zhǔn)建設(shè)其他同類項(xiàng)目；

3、土地政策，如國有土地劃撥、協(xié)議出讓、出租，允許項(xiàng)目直接從農(nóng)村征地；

4、融資政策，如允許使用收費(fèi)權(quán)質(zhì)押、政府補(bǔ)貼收益權(quán)質(zhì)押、應(yīng)收賬款抵押、商業(yè)保理等融資方式，利用國際金融組織或外國政府貸款；

5、價(jià)格政策，如允許實(shí)行特殊價(jià)格，實(shí)行“照付不議（take or pay）”政策，調(diào)價(jià)不及時、不到位情況下政府補(bǔ)貼等；

6、其他政策，如所得稅、營業(yè)稅、增值稅優(yōu)惠，賦予相關(guān)土地開發(fā)經(jīng)營權(quán)（如公路沿線土地、河流沿線土地、地鐵上蓋土地、交通場站周邊土地、公園綠地周邊土地），國有土地出讓收入分成，優(yōu)質(zhì)資源補(bǔ)償，緊急情況下政府救助。

這些支持性政策本身也是PPP相關(guān)協(xié)議的重要內(nèi)容，是決定PPP項(xiàng)目成敗的重要基礎(chǔ)。

吳老師

吳亞平簡介

吳亞平，國家發(fā)展改革委投資研究所體制政策室主任、研究員，中國注冊咨詢工程師（投資），中國投資協(xié)會投資咨詢專業(yè)委員會理事，國家開發(fā)銀行、中國國際工程咨詢公司專家委員會專家。長期從事投融資體制政策、產(chǎn)業(yè)投融資機(jī)制、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃和政府投融資管理研究。主持《投融資體制改革與地方融資平臺規(guī)范發(fā)展研究》、《創(chuàng)新城鎮(zhèn)化投融資機(jī)制研究》、《城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施利用社會資本研究》、《軌道交通投融資模式創(chuàng)新研究》和《“一帶一路”建設(shè)投融資機(jī)制》等重大課題研究。主要著作有《中國投資30年》（2009年）和《投融資體制改革：何去何從》（2013年）。

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